——南華資本管理公司農(nóng)產(chǎn)品總經(jīng)理 鄭結明
南華資本管理公司農(nóng)產(chǎn)品總經(jīng)理鄭結明分享了《期貨衍生品工具助力棉紡織企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展》的報告。報告主要分為三個部分,第一部分是棉紡織企業(yè)應用期貨和衍生品難點,第二部分是如何利用金融工具服務棉紡織行業(yè),第三部分是期權策略介紹。
1、棉紡織企業(yè)應用期貨和衍生品難點
首先說明期貨、期權更多是當作投機工具,企業(yè)經(jīng)營更多依靠行情判斷。其次,講述了期貨現(xiàn)貨市場的不匹配性,主要包括四個層面,現(xiàn)貨連續(xù)性和期貨階段性矛盾、現(xiàn)貨差異化和期貨標準化矛盾、產(chǎn)業(yè)廣泛性和交割區(qū)域性矛盾、產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)個性化需求和金融市場標準化的矛盾。
2、如何利用金融工具服務棉紡織行業(yè)
報告指出企業(yè)關注點主要包括四個方面,庫存情況、產(chǎn)業(yè)成本、利潤和訂單情況、產(chǎn)業(yè)景氣度。指出市場結構是企業(yè)庫存和金融工具選擇的主要決定因數(shù),Contango和Back結構下庫存和金融工具選擇和企業(yè)經(jīng)營預期完全不同,期貨市場能給出目前市場預判的結構。另外報告對于不同結構下金融工具選擇的思路進行了講解。
3、期權策略介紹
該部分指出應用好工具是關鍵,應用的出發(fā)點應該是行業(yè)角度、企業(yè)角度出發(fā),至于行情判斷的風險和收益,根據(jù)各個企業(yè),各個酌情控制比例。最后對于不同的期權結構的特點及應用情況做出了分析。